En virksomhed kan finansiere sin drift ved hjælp af egenkapital, gæld eller begge dele. Kapital er kontanter indbetalt til virksomheden - enten ejerens egne kontanter eller kontanter bidraget af en eller flere investorer. Kapitalinvesteringer certificeres ved udstedelse af aktier i selskabet. Aktier udstedes i direkte proportional med investeringsbeløbet, så den person, der har investeret størstedelen af de faktiske penge, kontrollerer virksomheden. Investorer placerer kontanter i et selskab i håb om at dele i dets overskud og i håb om, at aktiens værdi vil vokse (værdsætte). De kan naturligvis tjene udbytte (andelen af overskuddet), men de kan kun realisere aktiens værdi igen ved at sælge det.
Kontanter opnået ved at pådrage sig gæld er den anden store finansieringskilde. Det lånes fra en långiver til en fast rente og med en forudbestemt løbetid. Hovedstolen skal betales fuldt ud tilbage inden den faste dato, men periodiske tilbagebetalinger af hovedstolen kan være en del af lånearrangementet. Gæld kan have form af et lån eller salg af obligationer; selve formularen ændrer ikke transaktionens princip: långiveren bevarer retten til de lånte penge og kan kræve dem tilbage på de betingelser, der er specificeret i lånoptagelsen.
EGENKAPITALDYNAMIK
Dynamikken ved at investere kontanter i en virksomhed - det være sig ejerens kontanter eller andres - drejer sig om risiko og belønning. I henhold til konkurslovens bestemmelser er kreditorer først i køen, når en virksomhed fejler, og ejere (herunder investorer) kommer sidst og har derfor en højere risiko. Ikke overraskende forventer de højere afkast end långivere. Af disse grunde er den potentielle eksterne investor i første omgang meget interesseret i ejerens personlige eksponering - og andre investorers eksponering sekundært. Jo mere ejeren har investeret personligt, jo mere motiv har han eller hun for at få virksomheden til at lykkes. På samme måde har andre potentielle investorer større tillid, hvis andre også har investeret meget.
Investeringens likviditet er et andet pres. Hvis et selskab er privat, kan det være vanskeligere at sælge aktier i det selskab end at sælge aktierne i en børsnoteret enhed: købere skal findes privat; at fastslå værdien af bestanden kræver revision af virksomheden. Når et selskab er vokset betydeligt, og dermed dets aktie er værdsat, har der tendens til at opbygge pres for at 'tage det offentligt' for at lade investorer udbetale, hvis de ønsker det. Men hvis virksomheden betaler meget højt udbytte, kan et sådant pres være mindre - investorerne tøver med at 'fortynde' aktien ved at sælge mere af den og dermed få en mindre andel af overskuddet.
Gældsgrad
Hvis virksomheden også brugte gæld som en måde at finansiere sine aktiviteter på, spiller långiverens perspektiv også en rolle. Virksomhedens forhold mellem gæld og egenkapital vil påvirke en långivers vilje til at låne ud. Hvis egenkapitalen er højere end gæld, vil långiveren føle sig mere sikker. Hvis forholdet skifter den anden vej, vil investorer blive opmuntret. De vil se hver af deres dollars 'udnytte' mange flere dollars fra långivere. US Small Business Administration trækker på sin webside med titlen 'Finansiering Basics' følgende konklusion for den lille virksomhed: 'Jo flere penge ejere har investeret i deres forretning, jo lettere er det at tiltrække [gæld] finansiering. Hvis dit firma har et højt forhold mellem egenkapital og gæld, bør du sandsynligvis søge gældsfinansiering. Men hvis din virksomhed har en høj andel af gæld til egenkapital, anbefaler eksperter, at du skal øge din ejerskabskapital (kapitalinvestering) for yderligere midler. At din måde ikke bliver over-gearet til det punkt, at din virksomheds overlevelse bringes i fare. '
Styring
For virksomhedsejerens kontrol er et vigtigt element i egenkapitaldynamikken. Den ideelle situation er den situation, hvor 51 procent af den investerede egenkapital er ejerens egen - hvilket garanterer absolut kontrol. Men hvis der er behov for betydelig kapital, er dette sjældent muligt. Det næstbedste er at have mange små investorer - en anden vanskelig betingelse for opstart at skabe. Jo større hver investor er, desto mindre kontrol kan ejeren have - især hvis tingene bliver skæve.
FORDELE OG ULEMPER
For den lille virksomhed er den største fordel ved egenkapitalen, at den ikke behøver at blive betalt tilbage. I modsætning hertil har banklån eller andre former for gældsfinansiering en øjeblikkelig indvirkning på pengestrømmen og har alvorlige bøder, medmindre betalingsbetingelserne er opfyldt. Kapitalfinansiering er også mere sandsynligt tilgængelig for startups med gode ideer og gode planer. Kapitalinvestorer søger primært muligheder for vækst; de er mere villige til at tage en chance for en god idé. De kan også være en kilde til gode råd og kontakter. Gældsfinansierere søger sikkerhed; de kræver normalt en slags track record, før de laver et lån. Meget ofte er kapitalfinansiering den kun kilde til finansiering.
Den største ulempe ved kapitalfinansiering er det ovennævnte spørgsmål om kontrol. Hvis investorer har forskellige ideer om virksomhedens strategiske retning eller den daglige drift, kan de udgøre problemer for iværksætteren. Disse forskelle er måske ikke indlysende i starten - men kan komme frem, når de første bump rammes. Derudover kan noget salg af egenkapital, såsom begrænset børsintroduktion, være komplekst og dyrt og uundgåeligt forbruge tid og kræve hjælp fra ekspertadvokater og revisorer.
KILDER PÅ AKTIEFINANSIERING
Kapitalfinansiering for små virksomheder er tilgængelig fra en lang række kilder. Nogle mulige kilder til kapitalfinansiering inkluderer iværksætterens venner og familie, private investorer (fra familielægen til grupper af lokale virksomhedsejere til velhavende iværksættere kendt som 'engle'), ansatte, kunder og leverandører, tidligere arbejdsgivere, venturekapitalfirmaer, investeringer bankselskaber, forsikringsselskaber, store selskaber og statsstøttede Small Business Investment Corporation (SBIC). Start-up-operationer, der søger såkaldt 'first tier' finansiering, skal næsten altid stole på venner og 'engle', private personer, med andre ord, medmindre forretningsidéen har en reel eksplosiv, aktuel, fad-appel.
Venturekapitalfirmaer investerer ofte i nye og unge virksomheder. Da deres investeringer har højere risiko, forventer de dog et stort afkast, som de normalt realiserer ved at sælge aktier tilbage til virksomheden eller på en offentlig børs på et eller andet tidspunkt i fremtiden. Generelt er venturekapitalfirmaer mest interesserede i hurtigt voksende nye teknologivirksomheder. De sætter normalt strenge politikker og standarder for, hvilke typer virksomheder de vil overveje for investeringer, baseret på industrier, tekniske områder, udviklingsfaser og kapitalkrav. Som et resultat er formel risikovillig kapital ikke tilgængelig for en stor procentdel af små virksomheder.
Lukkede investeringsselskaber ligner venturekapitalfirmaer, men har mindre, faste (eller lukkede) pengebeløb at investere. Sådanne virksomheder sælger selv aktier til investorer; de bruger provenuet til at investere i andre virksomheder. Lukkede virksomheder koncentrerer sig normalt om virksomheder med høj vækst med gode track records snarere end startups. På samme måde består investeringsklubber af grupper af private investorer, der samler deres ressourcer til at investere i nye og eksisterende virksomheder i deres samfund. Disse klubber er mindre formelle i deres investeringskriterier end venturekapitalfirmaer, men de er også mere begrænsede i den mængde kapital, de kan levere.
Store virksomheder etablerer ofte investeringsarme, der minder meget om venturekapitalfirmaer. Imidlertid er sådanne virksomheder normalt mere interesserede i at få adgang til nye markeder og teknologi gennem deres investeringer end i strengt at realisere økonomiske gevinster. Partnerskab med et stort selskab gennem et aktiefinansieringsarrangement kan være en attraktiv mulighed for en mindre virksomhed. Forbindelsen med en større virksomhed kan øge en mindre virksomheds troværdighed på markedet, hjælpe den med at få yderligere kapital og også give den en kilde til ekspertise, som ellers muligvis ikke er tilgængelig. Kapitalinvesteringer foretaget af store virksomheder kan have form af et komplet salg, et delkøb, et joint venture eller en licensaftale.
Den mest almindelige metode til at bruge medarbejdere som en kilde til egenkapitalfinansiering er en medarbejderaktiebesiddelsesplan (ESOP). Dybest set en type pensionsplan, en ESOP involverer at sælge aktier i virksomheden til medarbejdere for at dele kontrol med dem snarere end med eksterne investorer. ESOP'er giver små virksomheder en række skattefordele såvel som muligheden for at låne penge gennem ESOP snarere end fra en bank. De kan også tjene til at forbedre medarbejdernes præstationer og motivation, da medarbejderne har en større andel i virksomhedens succes. ESOP'er kan dog være meget dyre at etablere og vedligeholde. De er heller ikke en mulighed for virksomheder i de meget tidlige udviklingsstadier. For at etablere en ESOP skal en lille virksomhed have medarbejdere og være i forretning i tre år.
Private investorer er en anden mulig kilde til kapitalfinansiering. En række computerdatabaser og venturekapitalnetværk er udviklet i de senere år for at hjælpe med at forbinde iværksættere med potentielle private investorer. Der findes også en række offentlige kilder til finansiering af små virksomheder gennem egenkapitalfinansiering og andre ordninger. Small Business Investment Corporation (SBIC) er privatejede investeringsselskaber, chartret af de stater, hvor de opererer, der foretager egenkapitalinvesteringer i små virksomheder, der opfylder visse betingelser. Der er også mange 'hybrid' former for finansiering til rådighed, der kombinerer funktioner i gæld og egenkapitalfinansiering.
METODER FOR EGENKAPITALFINANSIERING
Der er to primære metoder, som små virksomheder bruger til at opnå kapitalfinansiering: den private placering af aktier hos investorer eller venturekapitalfirmaer; og offentlige aktietilbud. Privat placering er enklere og mere almindelig for unge virksomheder eller opstartsfirmaer. Selvom den private placering af aktier stadig indebærer overholdelse af flere føderale og statslige værdipapirlove, kræver det ikke formel registrering hos Securities and Exchange Commission. De vigtigste krav til privat placering af aktier er, at virksomheden ikke kan annoncere for udbuddet og skal foretage transaktionen direkte med køberen.
I modsætning hertil medfører offentlige aktieudbud en lang og dyr registreringsproces. Faktisk kan omkostningerne forbundet med et offentligt aktieudbud udgøre mere end 20 procent af den samlede kapital. Som et resultat er offentlige aktietilbud generelt en bedre mulighed for modne virksomheder end for opstartsfirmaer. Offentlige aktietilbud kan tilbyde fordele med hensyn til at opretholde kontrollen med en lille virksomhed, dog ved at sprede ejerskabet over en forskellig gruppe investorer i stedet for at koncentrere det i et risikovillig kapitalfirma.
Iværksættere, der er interesserede i at opnå egenkapitalfinansiering, skal udarbejde en formel forretningsplan, herunder komplette økonomiske fremskrivninger. Ligesom andre former for finansiering kræver kapitalfinansiering, at en iværksætter sælger sine ideer til folk, der har penge at investere. Omhyggelig planlægning kan hjælpe med at overbevise potentielle investorer om, at iværksætteren er en kompetent leder, der vil have en fordel i forhold til konkurrencen. Samlet set kan kapitalfinansiering være en attraktiv mulighed for mange små virksomheder. Men eksperter antyder, at den bedste strategi er at kombinere egenkapitalfinansiering med andre typer, herunder iværksætterens egenkapital og gældsfinansiering, for at sprede virksomhedens risici og sikre, at der er tilstrækkelige muligheder til senere finansieringsbehov. Iværksættere skal henvende sig til egenkapitalfinansiering for at forblive de største modtagere af deres eget hårde arbejde og langsigtede forretningsvækst.
BIBLIOGRAFI
Benjamin, Gerland og Joel Margulis. Engel hovedstad; hvordan man skaffer kapitalfondsfinansiering på et tidligt tidspunkt . John Wile & Sons, 2005.
'The Capital Gender Gap: På trods af sundhed og spredning af kvindeejede virksomheder bruger kvinder mindre kommerciel kredit.' Forretningsuge online . 26. maj 2005.
Carter, Michael. 'Opdatering af privat kapital.' Fairfield County Business Journal . 27. september 2004.
Nakamura, Galen. 'Valg af gæld eller kapitalfinansiering.' Hawaii-forretning . December 2005.
shaunie o neal nettoværdi 2015
Nugent, Eileen T. 'Tilmeld dig klubben.' International finansiel gennemgang . April 2005.
U.S. Small Business Administration. 'Grundlæggende om finansiering.' Ledig fra http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Hentet den 24. marts 2006.
