Sidder på terrassen af Oak Room, helligdommen kun for medlemmer på 25. sal i Houstons luksuriøse Post Oak Hotel, Tilman Fertitta introducerer sig, når han får øje på et vildfarende stykke kartoffelchip på gulvet. Han skaffer det instinktivt op og kasserer det - selvom han faktisk ejer leddet, så der er masser af ventepersonale til hans rådighed for at gøre denne form for oprydning. Men det er en anden natur for en milliardær, der lærte restauranthandelen fra stueetagen og ikke kan kvæle sin indre busboy.
Fertitta er trådt ud på denne varme svamp af en Houston-aften for at undslippe det typisk kølige klimaanlæg indeni - er hver termostat i denne by indstillet til 60 grader om sommeren? - der overmatcher hans standard mørke T-shirt og jakke. Men støj fra trafikken på I-610-motorvejen nedenfor er uophørlig, så han rejser sig og kaster terrassen som for at vurdere muligheden for at afslutte denne akustiske vold. 'Der må være noget, vi kan gøre,' siger han.
Måske får han motorvejen flyttet.
I løbet af de sidste fire årtier har Fertitta bygget Fertitta Entertainment, en restaurant, spil, gæstfrihed, underholdning og sportskonglomerat - og blevet en forretningskendis med sit eget tv-show, Milliarder dollar køber - ved at demonstrere en evne til at være opmærksom på små ting og trække store tilbud i uanset forholdsmængde, der er nødvendigt.
Han blev iværksætter i en alder af 20. Cirka 10 år senere, efter at have købt kontrol over et lille restaurantfirma i Houston-området ved navn Landrys i slutningen af 1986, begyndte han en klassisk roll-up-strategi, der gav ham 522 restauranter i dag under omkring 60 mærker, herunder Mastro's, Willie G's, Bubba Gump Shrimp Co., Chart House, Saltgrass Steak House, Bills Bar & Burger, Mortons og senest Del Frisco's. Fertitta og hans familie ejer også fire akvarier og et Hilton, en Holiday Inn og en Westin, blandt andre hoteller, plus en Bentley og Rolls-Royce forhandler. Der er Pleasure Pier i Galveston og en anden i Kemah, Texas. Åh, han har også kasinoer. Og et NBA-basketballhold. I år genererer de forskellige virksomheder omkring 4,6 milliarder dollars i omsætning og kaster 800 millioner dollars i ebita.
'Jeg vil gerne sige, at jeg er den smarteste fyr i rummet, men det er jeg ikke,' fortæller han Inc. , hvilket måske eller måske ikke er falsk beskedenhed. Du kan ikke gå til nogen af virksomhedens websteder uden at se hans permanent grizzede krus kigge fra forsiden af hans nye bog, Hold kæft og lyt , hvilket stort set gør sagen, at han selvfølgelig er klogere end dig. 'Men jeg gør flere ting bedre end de fleste mennesker,' indrømmer han.
Han har et punkt der. 'Gør mere bedre' kunne være hans mantra. Det er i det væsentlige forskellen mellem at være en investor og at være en operatør. Over tid lærte Fertitta sig selv at være mesterlig leder og anvendte disse færdigheder på et stadigt voksende antal forretningsområder. 'Folk kaldte ham restauratør,' siger Rick Liem, hans mangeårige CFO. 'Men han er virkelig en iværksætter og en rigtig rigtig god forretningsmand. Jeg er ligeglad med, hvad virksomheden er. Han finder ud af det. '
En af de ting, han fandt ud af, var spilindustrien. I 2005 brugte han som administrerende direktør for Landrys Restaurants Corp., dengang et offentligt selskab, næsten 320 millioner dollars på at købe Golden Nugget-kasinoerne på Fremont Street i centrum af Las Vegas og i Laughlin, Nevada. Han havde ingen erfaring inden for casinobranchen, og prisen var et stejlt multiplum. Da han først bragte ideen til sin M & A-guru, Dave Jacquin, grundlægger af North Point Advisors, var rådet ikke tvetydigt. 'Jeg sagde til ham:' Dette er vanvittigt, 'siger Jacquin.
Men jeg har en plan, svarede Fertitta. Og planen var: Tilman Fertitta. 'Han satser på sig selv,' siger Jacquin, 'og så får han disse væddemål til at betale sig.'
Satsningen var at bruge 300 millioner dollars på at renovere Fremont Street Golden Nugget og bygge et nyt tårn på trods af en klassisk dårlig timing. Da finanskrisen ramte i 2008, blev den voldsomme nedtur, der fulgte, spidset Vegas. Industriens største virksomhed, Caesars Entertainment Operating Co., ville til sidst gå under, vejet med mere end 20 milliarder dollars i gæld. Landrys havde også gæld, der udløb i 2008 - og långivere fordampede.
Men Fertitta viste sig at være en af de få i branchen, der udførte i de hårde tider. 'Under hele krisen gjorde han et bemærkelsesværdigt stykke arbejde med at drive sit selskab,' siger Rich Handler, administrerende direktør for Jefferies Financial Group, den investeringsbank, der bakkede ham op i refinansiering af selskabets gæld. Fertitta ville købe yderligere tre casinoejendomme, herunder det konkursrunde Trump Marina Hotel og Casino i Atlantic City, som alle ville blive omdøbt som Golden Nuggets. Casinodivisionen vil producere $ 300 millioner i driftsoverskud i år på en omsætning på $ 1,1 mia.
For to år siden foretog Fertitta endnu et højdepunktopkøb. Da hans hjemby NBA Houston Rockets blev tilgængelig, instruerede han Landrys om at skrive til ham en udbyttecheck på 1,7 mia. Dollars, så han kunne opfylde en livslang drøm og købe holdet. Han havde været sæsonkortindehaver i 40 år og på et tidspunkt en minoritetsejer. Prislappen: 2,2 milliarder dollars. For at opnå aftalen foretog han en forskud på 100 millioner dollars til den daværende Rockets-ejer Leslie Alexander. 'Jeg sagde til ham:' Hvis jeg ikke kan lukke, er pengene dine, 'siger Fertitta.
Han lukkede om 50 dage, en NBA-rekord for en franchiseoverførsel. Prisen var også en NBA-rekord. Fortalte, at han måske havde brugt et par hundrede millioner, og Fertittas svar var: 'Hvad er 200 millioner dollars på 10 eller 20 år?' Han mente, at værdien af en moderne NBA-franchise går i en retning - op. (Brooklyn Nets skiftede lige hænder til 2,35 milliarder dollars.)
Fede bevægelser som at købe Golden Nugget, og så kan Rockets give det indtryk, at Fertitta, 62, er din swashbuckling, bet-the-ranch Texas wildcatter. Han har bestemt legetøjet: et par Gulfstream GV'er, to helikoptere og en 164 fods yacht kaldet Boardwalk . (Han har også bestilt en større.) Han byggede Post Oak Hotel ikke fordi Houston havde brug for et femstjernet hotel, men fordi Tilman Fertitta havde brug for et. Han brugte 400 millioner dollars på at bygge det. Han betalte kontant.
Men blitzen kan bedrage. Sidste oktober tilbød han at købe de rekapitaliserede Caesars, et dristigt forslag i betragtning af at hans Golden Nugget casinohoteller stadig er knægter sammenlignet med Caesars 'konger. Da Eldorado Resorts tilbød 17,3 milliarder dollars til virksomheden, en aftale, han fandt for rig, foldede Fertitta hurtigt sammen. 'Jeg ville have spillet hele mit firma, og jeg har et ret godt program, som det er,' fortæller han Inc. 'Da jeg var mindre, tog jeg enorme risici, men nu hvor jeg har nået det, kan jeg ikke gøre det.'
Efter Rockets-overtagelsen begyndte virksomheden at kvæle sin gæld på 4 mia. $ Som en boligejer, der pligtopfyldende betalte et 30-årigt FHA-pant, kun i dette tilfælde til 200 millioner dollars om året. Fertittas mål er at sikre, at 'padlen ikke rammer min røv' - den uforudsete risiko, der kan ramme enhver iværksætter. Undgåelse af padlen og udnyttelse af virksomheder, der ikke gør det, har gjort den stadig mere konservative Fertitta mere velhavende.
Med restaurantbranchen mættet og økonomisk afmatning i luften eksperimenterer Fertitta med nye måder at finansiere tilbud på. 'Vi har ikke fleksibiliteten til at gøre nogle af de ting, min far stole på tidligere,' siger Fertittas søn og assistent, Patrick, 25. 'Så det er bare at være lidt mere kreativt.' For eksempel indgav Fertitta og Jefferies en børsintroduktion til et specielt erhvervelsesfirma eller SPAC, som er et køretøj, der kan bruges til hvad som helst - fx fusionere med et andet restaurantfirma.
Med andre ord, hvis økonomien går sydpå, vil Fertitta være klar. 'Du skal huske,' siger han, 'jeg er 5 milliarder dollars værd i dag, fordi jeg er opportunist.'
Mener Fertitta han blev sat på jorden for at være iværksætter. Som barn siger han: 'Jeg har aldrig set tegnefilm. Jeg bar en dokumentmappe. ' Hans far, Vic, ejede en restaurant ved navn Pier 23 ved vandet på Galveston Island, en strand nær Houston. Fertitta begyndte at arbejde der i sine teenageår og mestrede efterhånden hvert stykke af operationen fra køkkenet til forsiden af huset, indtil han i det væsentlige kunne lede stedet uden tilsyn af voksne. Han var, indså han, særligt dygtig til tal.
”Folk kaldte ham restauratør, men han er virkelig en iværksætter. Jeg er ligeglad med, hvad virksomheden er. Han finder ud af det. 'En rastløs studerende hoppede Fertitta fra Texas Tech til University of Houston og foretog sine første investeringer undervejs. Han faldt ud på grund af økonomiske overvejelser: 'Jeg tjente for mange penge,' siger han. (Ingen hårde følelser: Han er nu formand for UH's regentbestyrelse.) I 1978 begyndte han at dumme sig med detailhandel med en dametøjsbutik og derefter haukede Shaklees vitaminer og sundhedstilskud i franchisebutikker, som han åbnede omkring Houston. Shaklee-oplevelsen var værdifuld, siger han, fordi den lærte ham at holde præsentationer foran store grupper og forberede salgsdæk.
Han viste sig at være en tidlig adopterer. Da videoarkadespil eksploderede i begyndelsen af 1980'erne, blev han distributør af Pac-Man og andre maskiner og delte opgaven med lokale hotel-, bar- og butikkejere. Decennier senere ville han være foran på online spil i sit Atlantic City casino og hurtigt opbyggede en kategorileder. Han dannede også et byggefirma og byggede huse og små indkøbscentre, da ejendomsmarkedet i Texas boomede, finansieret af lette penge fra lokale opsparings- og låneselskaber.
Han var på 2 millioner dollars i gæld, da det kommercielle ejendomsmarked væltede og afledte opsparing og lånekrisen i midten af 1980'erne. Skønt senere kreditkræfter ser ud til at være en lille ændring sammenlignet med den store recession, mislykkedes enhver S&L i Texas. Der var ingen lån og intet håb. Men med hjælp fra en advokat, der arbejdede for sin fætter advokatfirma, genforhandlede Fertitta sin gæld på gunstige vilkår. Han brugte derefter alt fra leasing af udstyr til kreditkort for at komme tilbage i spillet. 'Du kunne ikke låne penge i Texas i 10 år,' siger han om banksmeltningen. Den hjælpsomme advokat, Steve Scheinthal, var så imponeret over det, han så, at han i 1992 forlod fætterens advokatfirma for at arbejde for Fertitta - og er aldrig gået. Hvorfor? 'Fordi han var dynamisk, og han var fræk, og han var en visionær,' siger Scheinthal, som nu er virksomhedens administrerende vicepræsident. 'Han havde ideer, og de syntes alle at give mening.'
En god idé: De kunne konkurrere med det dominerende fiskerestaurantmærke, Red Lobster. Efter at have købt kontrol over Landrys og dets søskende, Willie G's, i 1986 fra Landry-brødrene og deres partnere, begyndte Fertitta at bygge. Der var nogle dud Houston-steder, men til sidst begyndte Landrys - fornemme men tilgængelige - at fange.
Det han manglede var en valuta til at finansiere vækst. Red Lobster og det hurtigt voksende Outback Steakhouse havde hver især adgang til aktier. Så i 1994 blev Landry offentliggjort. 'Jeg tjente 40 millioner dollars [årligt] og tjente 4 millioner dollars,' siger Fertitta. 'Du bliver offentlig som et varmt koncept, og du vågner op, og du er 100 millioner dollars værd.'
hvor høj er arianne zucker
Mange iværksættere kan ikke tilpasse sig offentligt ejerskab eller klare hyænerne på Lower Manhattan. Fertitta beviste, at han kunne spille Wall Street hardball i en to-årig søgen, der tog virksomheden privat igen i 2010 for 1,4 milliarder dollars, da han afværgede aktivistiske investorer, der beskyldte ham for at have lavet prisen. 'Han er en af de unikke operatører, der forstår kapitalmarkederne lige så meget som Wall Street,' siger Jefferies's Handler.
Denne forståelse har formet restaurantsegmentet. I kølvandet på recessionen spillede Fertitta den store hvide haj i et hav af sårede sæler og fortærede kæder, der spænder fra turistfælden Bubba Gump til avancerede steakhouser som Mastros. Virksomhedens opskrift: Køb restauranter med stærke koncepter og gode placeringer, men underordnet udførelse og bring dem hurtigt op til Landrys standarder. Det betyder, hvis det er nødvendigt, et redesign, som med Mortons, og ingen sparsomme vedligeholdelse, som altid har været en af Fertittas bugbears. 'Du bliver nødt til at bruge vedligeholdelses-capex-dollars,' siger han. 'Det er det bedste råd, jeg kan give alle, der driver en stor virksomhed.'
Den seneste afhentning af en svigtende konkurrent: Del Friscos steakhouse-kæde, som Landry har aftalt at købe i slutningen af september for en rapporteret $ 300 millioner. Fertitta forklarede muligheden, 'Det er et godt brand og et dårligt drevet selskab.' Han vil simpelthen rulle Del Friscos ind i sin egen velolierede maskine.
Fertitta er blandt de få branche-administrerende direktører, der har haft hvert restaurantjob og studeret alle aspekter af at drive et vellykket spisested. 'Du kunne ikke gå til en restaurant med ham og ikke blive undervist i en lektion,' siger Patrick Fertitta, 'hverken fra serverens perspektiv eller den måde, hvorpå en skål tilberedes, eller hvordan en vært eller en værtinde håndterer et ventetid. '' Det kalder Patricks far, at administrerende direktører for børsnoterede restaurantvirksomheder ikke kunne så meget som folde et serviet ordentligt, mens de blev for meget betalt for at underpræstere i topjobbet.
Selvom Fertitta stemmer for masse over klasse, vil hans firma ikke køre med spillere med råvarer som Chili, Olive Garden og Applebee, som bruger meget på forfremmelser eller 'at købe virksomheden', som det er kendt. På tværs af branchen er salg i samme butik fladt, en funktion af et stigende antal restauranter, så konkurrencen bliver stærkere. 'Der er ingen reservekunder' er en velkendt tilmanisme. På steder som Willie G vil ventepersonalet forkæle dig med en veløvd madoplevelse, fra den obligatoriske serverintroduktion til den store tur gennem menuen. Bare forvent ikke nogen alt-du-kan-spise rejer tilbud.
Folk, der har været sammen med Fertitta længst, vil fortælle dig, at hans styrke ikke er en gamblerens tarminstinkter, men en matematikers strenghed i problemløsning. Han forkynder konsekvent et budskab: Kend dine tal. Medmindre du forstår fuldt ud, hvordan du tjener penge eller mister dem, har du en hobby, ikke en virksomhed, og du vil sandsynligvis mislykkes. 'Hvis du ikke har et regnskab at fortsætte, opererer du grundlæggende ud af en cigaræske,' siger han. 'Du kender ikke lort.' Det virker som en temmelig prosaisk rådgivning, men hvis andre virksomheder havde fulgt det, ville han sandsynligvis ikke købe dem.
Hver onsdag, forretnings- og Golden Nugget-eksekutører samles på Fertittas kontor for et opkald til at gennemgå den foregående uges numre. Mødet dækker belægningsgrad, antal værelsesnætter i forhold til året før og standardindustri-barometre såsom revPAR (indtægter pr. Ledigt rum) og ADR (gennemsnitlig dagspris), mens man bemærker subtile ændringer i kalenderen - en mindre lørdag aften i en måned, siger - det påvirker indtægterne.
Deltagerne kommer ind i den fine detalje. Golden Nugget i Laughlin er nede i 79 værelsesnætter i august, men kører stadig nær 90 procent belægning. Der er en storm på vej mod Biloxi, hjemsted for en anden Golden Nugget, og lokale embedsmænd har forbudt svømning, men stranden er åben; medier rapporter siger, at stranden er lukket. ('Fucking dumme medier', siger en stemme fra Biloxi.) Nye konkurrenter er åbnet i Atlantic City, men overskuddet er steget med 700.000 dollars i forhold til sidste år. Hvorfor? A.C.'s ledere har ikke holdt op med at diskontere. Det er en værdifuld lektion. 'Du behøver ikke give det væk,' råber Fertitta. 'Sådan går kasinoer ud af drift. De giver for meget væk. '
Efter mødet peger Fertitta på sit ur. 'Vi dækker mere på 17 minutter, end de fleste virksomheder gør på en time, fordi jeg ikke har lange møder,' siger han. Hans opmærksomhedsspænd er omtrent lige så lang som denne sætning. Desuden fortæller tallene ham alt.
På hans restaurantenhed får ledere flashrapporter hver morgen, der beskriver, hvordan hvert sted fungerede den foregående dag. Undtagelser ses hurtigt, hvilket gør det vanskeligt for et lille problem at blive større. Det er en anden tilmanisme: Fokuser på de 5 procent af din virksomhed, der ikke fungerer godt. 'Vi kan styre vores forretning inden for 1 procent af prognosen,' siger han.
På det næste møde i et konferencelokale, der er knyttet til hans kontor, er spørgsmålene lokale, der vedrører Post Oak Hotel og Oak Room, hotellets blanke, dekoreret til døden-luft. Cirka et dusin mennesker er der, og nogen giver Fertitta et udkast til en fodboldkampagne, der går ud til medlemmerne. Han indser hurtigt, at klubben ikke er åben på en af de foreslåede datoer. 'Hvis jeg ikke fanger dette, ville du sende det ud,' formaner han gruppen. 'Der er for mange af jer her [til det].' (Efter mødet vil han sige: 'Fejl ser ud til at springe ud på mig.') Derefter vælger han en ny kjortel til gæsterne på Post Oak, en der kan tåle 45 eller 50 vaske. Det er et detaljeringsniveau ud over de fleste administrerende direktører. Men han siger, 'Jeg er der, så jeg kan lige så godt træffe beslutningen.'
Han er altid nådig med mennesker - som om alle han møder var en kunde - og også altid direkte. 'En af de ting, mit folk kan lide ved mig, er at alle altid ved, hvor de står,' siger han. 'Jeg er meget ligetil.' På spillemødet udspurte Fertitta en leder for ikke at optræde på en middag for high rollers den foregående aften. De to møder tjener som et resumé af hans ledelsesstil: dybt analytisk, men alligevel med en forståelse af kundeoplevelsen. Og han forlader med beslutninger i hånden.
Sidste sommer tog Fertitta en anden tilsyneladende risikabel beslutning. Hans Rockets byttede all-star-vagt Chris Paul væk og forpligtede sig til at bruge 207 millioner dollars til kontrakten fra Oklahoma Citys verdensvagt Russell Westbrook, der vil tjene som en retlig partner for Houstons universitetsvagt James Harden. 'Basketballfolket ville gøre det, og jeg godkendte det. Ret simpelt, 'siger han. 'De ved, hvor vigtigt det er for mig at vinde.'
Handlen rystede NBA, men Fertitta siger, at det var en smart risiko at absorbere Westbrooks kontrakt. På grund af NBA-politik med åben bog kender han hvert holds spillerbudget og hver spillers løn - hvilket gør livet let for en tal fyr som ham. 'Dette er hvad en iværksætter gør,' siger han. 'Hver virksomhed står alene, og du kan ikke blive fanget i støj.'
I en æra, hvor beslutninger fra stjerner om, hvor de skal spille, kan afgøre mesterskaber, bliver ejeren en anden spiller. 'Smarte gratisagenter vælger ejere nu,' siger Rockets GM Daryl Morey. 'Og Russell valgte Tilman.'
Fertitta planlægger ikke at gå på pension når som helst, men han tager ikke disse beslutninger for evigt. Søn Patrick er tydeligt i rækkefølgen, og hans tre søskende har altid vidst, at de ville være med i firmaet. Patricks ældre bror, Michael, 27, er ved at afslutte advokatuddannelse, mens yngre søster Blayne, 22, og bror Blake, 19, stadig er undergrads. I modsætning til deres far slutter de college, inden de går på arbejde. 'Fra en tidlig alder opmuntrede han os ikke kun til at blive involveret i forretningen, men det blev forventet. Det blev krævet, 'siger Patrick.
Og de vil sandsynligvis have mere på deres plader. Fertitta beskrev Rockets-køb som generation, en platform for fremtiden, der let kunne omfatte flere hold. Med et casinomærke og kun fem placeringer - og en branche i konstant churn - er der helt klart plads til at tilføje. Fertitta Entertainment kunne endda blive et offentligt selskab igen og overføre en del af risikoen til aktionærerne.
Ikke at Fertitta er bange for risiko. Frygtløshed er i jobbeskrivelsen for imperiebyggere. Det er hensynsløshed, der kan ødelægge dem. Fertitta har fundet sin formue ved at forstå forskellen.
Fertitta-porteføljen
Besiddelsen af et college-frafald - restauranter, kasinoer, hoteller, lystbådehavne og et NBA-basketballhold.
Restauranter | 2018 omsætning: 2,6 milliarder dollars
Landry's har rullet op over 60 mærker, herunder Mastro's, Mortons, Bills Bar & Burger, Willie G's, Bubba Gump og Saltgrass Steak House.
Spil | 2018-omsætning: 1,1 mia. $
Fertitta fik Golden Nugget i Vegas til at betale sig på trods af at han købte den lige før recessionen i 2008.
azmarie livingston fødselsdato
Underholdning og gæstfrihed 2018 omsætning: $ 500 millioner
Forlystelsessteder inkluderer Galveston Island Historic Pleasure Pier og fire akvarier. Fertitta ejer også det femstjernede Post Oak Hotel i Houston, San Luis Resort på Galveston Island og et Hilton, et Westin og en Holiday Inn.
Sport | 2018 omsætning: $ 400 millioner
Fertitta betalte en daværende rekord på 2,2 milliarder dollars for NBA's Houston Rockets. (Han har også brugt meget på spillere.)
