US Securities and Exchange Commission (SEC) er et føderalt agentur med ansvar for administration af føderale værdipapirlove, der beskytter investorer. SEC sikrer også, at værdipapirmarkederne er retfærdige og ærlige, og om nødvendigt håndhæver værdipapirlovene gennem passende sanktioner. Grundlæggende overvåger SEC aktiviteterne for alle deltagere på værdipapirmarkederne - herunder offentligt ejede virksomheder, offentlige forsyningsselskaber, investeringsselskaber og rådgivere og værdipapirmæglere og -forhandlere - for at sikre, at investorer er tilstrækkeligt informeret og deres interesser er beskyttet. Små virksomheder kommer sandsynligvis i kontakt med SEC, når de beslutter at foretage et offentligt udbud af gæld eller værdipapirer. Enhver virksomhed, der ønsker at udstede aktier, skal først indsende en registreringserklæring til SEC. En anden rolle for SEC er at tjene som rådgiver for de føderale domstole i kapitel 11-sager (virksomhedsreorganiseringsprocedurer i henhold til kapitel 11 i konkursreformloven af 1978).
ORGANISATION OG ANSVAR FOR SEC
SEC blev oprettet af Kongressen i 1934 i henhold til Securities Exchange Act som et uafhængigt, ikke-partisk, kvasi-retligt reguleringsagentur. Kommissionen består af fem medlemmer: en formand og fire kommissionærer. Hvert medlem udnævnes af præsidenten til en periode på fem år med betingelserne forskudt. Kommissionens personale består af advokater, revisorer, finansielle analytikere, ingeniører, efterforskere, økonomer og andre fagfolk. SEC-personalet er opdelt i afdelinger og kontorer, som inkluderer 12 regionale kontorer og afdelingskontorer, hver ledet af embedsmænd udpeget af SEC-formanden.
Formanden og kommissærerne for SEC er ansvarlige for at sikre, at offentligt ejede virksomheder, mæglere eller forhandlere af værdipapirer, investeringsselskaber og rådgivere og andre deltagere på værdipapirmarkederne overholder føderal værdipapirlov. Disse love var designet til at hjælpe offentlige investorer med at foretage informerede investeringsanalyser og beslutninger - primært ved at sikre tilstrækkelig afsløring af væsentlig information. SEC foretager dog ingen evalueringer af kvaliteten af det selskab, der foretager børsnoteringen; det drejer sig kun om at sikre, at registreringserklæringen og prospektdokumenterne indeholder de oplysninger, der er nødvendige for, at potentielle investorer kan træffe informerede beslutninger. SEC har også myndighed til at indlede juridiske sanktioner - både civile og strafferetlige - over for virksomheder, hvis agenturet finder ud af, at IPO-materialet indeholder alvorlige undladelser, vildledende oplysninger eller direkte falske løgne. 'Hvis SEC finder fejl under registreringsprocessen, kan det forsinke din børsintroduktion,' sagde Chuck Berg Cincinnati Business Courier . 'Hvis det finder fejl eller undladelser, efter at din virksomhed er blevet offentliggjort, kan din virksomhed snart få en grundig - og ubehagelig - forståelse af juridisk ansvar.'
Der er syv store love, som SEC er ansvarlig for at administrere:
- Securities Act of 1933
- Securities Exchange Act of 1934
- Public Utility Holding Company Act af 1935
- Trust Indenture Act af 1939
- Investeringsselskabsloven af 1940
- Investment Advisers Act of 1940
- Sarbanes-Oxley Act of 2002
Securities Act of 1933, også kendt som 'sandheden i værdipapirloven', har to primære mål: 1) at kræve, at investorer forsynes med væsentlig information om værdipapirer, der udbydes til offentligt salg; og 2) for at forhindre vildledning, bedrag og anden svig ved salg af værdipapirer. SEC sikrer, at begge disse mål nås.
Securities Exchange Act fra 1934 udvidede 'oplysningsdoktrinen' (fra Securities Act of 1933) til værdipapirer, der er noteret og registreret til offentlig handel på de amerikanske værdipapirudvekslinger. I 1964 udvidede Securities Act Amendments bestemmelserne om offentliggørelse og rapportering til aktier i det over-the-counter marked. Handlingen søger at sikre (gennem SEC) retfærdige og ordnede værdipapirmarkeder ved at forbyde visse typer aktiviteter og ved at fastlægge regler for driften af markederne og deltagerne.
hvor mange børn har heath slater
SEC administrerer også Public Utility Holding Company Act fra 1935. Med forbehold for regulering i henhold til denne lov er mellemstatlige holdingselskaber, der beskæftiger sig med elforsyningsvirksomhed eller detailhandel med naturgas eller fremstillet gas. Rapporter, der skal indgives til SEC af disse holdingselskaber, indeholder detaljerede oplysninger om organisation, økonomisk struktur og drift af holdingselskabet og dets datterselskaber. Holdingselskaber er underlagt SEC-regulering inden for områder som virksomhedsstruktur, erhvervelser og udstedelse og salg af værdipapirer.
Trust Indenture Act fra 1939 finder anvendelse på obligationer, obligationer, sedler og lignende gældsværdipapirer, der udbydes til offentligt salg og udstedes under trustindtryk med mere end $ 7,5 millioner udestående værdipapirer ad gangen. Andre bestemmelser i handlingen forbyder indenture-administratoren at have interessekonflikter; kræve, at kuratoren er et selskab med minimal kombineret kapital og overskud; og pålægge kuratoren høje standarder for adfærd og ansvar.
SEC sikrer også overholdelse af investeringsselskabsloven af 1940. Denne lov søger at regulere aktiviteterne i virksomheder, der primært beskæftiger sig med investering, reinvestering og handel med værdipapirer, og hvis egne værdipapirer udbydes offentligt. Det er vigtigt for potentielle investorer at forstå, at selv om SEC fungerer som et reguleringsagentur i disse tilfælde, overvåger SEC ikke en virksomheds investeringsaktiviteter, og den blotte tilstedeværelse af SEC som et regulerende agentur garanterer ikke en sikker investering.
Act of Investment Advisers Act fra 1940 - også overvåget af SEC - etablerer en stil eller et system til regulering af investeringsrådgivere. Hovedformålet med denne handling kræver, at alle personer eller virksomheder, der er kompenseret for at rådgive nogen om værdipapirinvesteringsmuligheder, skal registreres hos SEC og overholde de etablerede standarder for investorbeskyttelse. SEC har beføjelse og evne til at fratage en investeringsrådgiver hans eller hendes registrering, hvis der er opstået en lovbestemt overtrædelse.
I 2002 vedtog Kongressen Sarbanes-Oxley Act, og den blev underskrevet i lov. Dele af denne omfattende lovgivning er SEC's ansvar for at administrere. Handlingen opstod i kølvandet på alvorlige beskyldninger om regnskabssvindel og en række konkurser fra meget højt profilerede børsnoterede virksomheder. Handlingen etablerede strengere rapporteringskrav og øgede det personlige ansvar, som både administrerende direktører og CFO'er skal påtage sig, når de underskriver virksomhedsrapporter. Opfyldelse af kravene i denne lov har øget arbejdsbyrden for børsnoterede virksomheder og de virksomheder, der udfører deres revisionsarbejde. Især kræver afsnit 404 i Sarbanes-Oxley Act, at en virksomheds årsrapport inkluderer en officiel opskrivning fra ledelsen om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. Afsnittet kræver også, at eksterne revisorer attesterer ledelsens rapport om intern kontrol. En ekstern revision er påkrævet for at attestere ledelsesberetningen.
Endelig får SEC noget ansvar i forbindelse med reorganiseringer af virksomheds konkurs, ofte omtalt som kapitel 11-procedurer. Kapitel 11 i konkurskodeksen giver SEC tilladelse til at blive involveret i enhver procedure, men SEC er primært beskæftiget med procedurer, der direkte involverer væsentlig offentlig investorinteresse.
BIBLIOGRAFI
'Der kræves friske strategier til de nye SEC-rapporteringskrav.' Corporate Board . Marts-april 2003.
ana patricia gonzalez nettoværdi
MacAdam, Donald H. Opstart til børsintroduktion . Xlibris Corporation, 2004.
Mirza, Patrick. 'Nogle virksomheder kæmper for at imødekomme SEC-rapporteringskrav.' HRMagazine . Maj 2004.
Skousen, K. Fred. En introduktion til SEC . South-Western College Publishing, 1991.
US Securities and Exchange Commission. 'Resumé af SEC-handlinger og SEC-relaterede bestemmelser i henhold til Sarbanes-Oxley Act of 2002.' Ledig fra http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30. juli 2003.
