Morgendagens iværksætter
'Dollarværdien af gennemførte fusioner, opkøb og frasalg i 2000 sprang med 22,6% til mere end 1,7 billioner dollars og satte rekord for det sjette år i træk', rapporterede publikationen Fusioner og erhvervelser i februar. I år vil den opadgående tendens sandsynligvis ikke fortsætte, selvom AOL-Time Warner-megadealen, der blev lukket i januar, vil blive inkluderet i totalerne i 2001. Men ingen leder også efter, at M&A vil falde meget. Der er 'ufuldstændige konsolideringer' i brancher som finansielle tjenester, kommunikation, sundhedspleje og andre, skriver Fusioner og erhvervelser redaktør Martin Sikora. Og de 'vigtigste kræfter, der driver M & A-aktivitet' - teknologisk fremskridt, globalisering, deregulering osv. - er stadig stærke.
Fra en iværksætters perspektiv er få tendenser lige så forvirrende som konsolideringer i branchen drevet af fusioner og opkøb. På den ene side bliver de virksomheder, der fører konsolideringen, stadig større og synes sandsynligvis at presse små aktører ud af markedet helt. Du ønsker ikke at starte en virksomhed i konkurrence med en konsolidator, kører den teori - du ville være knust. På den anden side befinder de meget giganter sig ofte i problemer, enten fordi de betaler for meget for opkøb, eller fordi de ikke kan styre den skøre dyne af virksomheder, de har samlet. Derfor modteorien: hvis iværksættere er fede nok, kan de finde masser af lukrative nicher, der åbnes ved bumbling af giganters fejltrin.
Så hvad er det? I de fleste virksomheder vil debatten vokse og aftage, drevet mere af anekdote og ideologi end af efterprøvelig kendsgerning. Men i det mindste i en branche er M & A-dataene pålidelige. Hvis du vil vide, om konsolidering dræber eller tilskynder nystartede virksomheder, skal du se på bankvirksomheden.
Fra en forskers synspunkt er kommerciel bankvirksomhed en ideel branche at studere. Hver ny bank skal få et charter, så opstartsaktiviteter kan spores nøjagtigt. Enhver fusion eller overtagelse kræver godkendelse af tilsynsmyndigheder, så vigtige fakta som hvor store købere og sælgere er, hvor de er baseret osv., Er alle et spørgsmål om offentlig optegnelse. Og faktisk, da bankkonsolideringen opvarmede i 1990'erne, begyndte økonomer at se på, om det hjalp eller forhindrede bankstart. Problemet var, de kunne ikke være enige. En undersøgelse for Federal Deposit Insurance Corp konkluderede, at fusioner afskrækkede oprettelsen af nye banker. En undersøgelse for Federal Reserve Board of Governors, der kiggede på lignende data, fastslog, at det nøjagtige modsatte var sandt.
er kate mckinnon i et forhold
For nylig gennemgik en seniorøkonom i Federal Reserve Banks afdeling i Kansas City, William R. Keeton, de modstridende undersøgelser og samlede sine egne nye data. Keetons konklusion: uden tvivl åbner konsolidering i bankvirksomheden muligheder for nystartede virksomheder. Jo mere M & A-aktivitet du ser på et givet marked - især visse former for M & A-aktivitet - jo mere sandsynligt er det, at du også finder nye banker, der åbner sig.
Keetons bidrag til forskningen er dobbelt. Først så han nogle metodiske fejl i den første undersøgelse - den, der hævdede, at konsolidering afskrækkede nystartede virksomheder. Han så blandt andet, at forskerne / økonomerne havde klumpet sparsommelsesinstitutioner (sparekasser osv.) Ind med kommercielle banker, selvom de to befandt sig i meget forskellige virksomheder. For det andet viste Keeton forstørrelsen på selve fusionerne og analyserede effekten af forskellige slags fusioner på opstartsrater. På denne score var hans fund utvetydige: hvad der gjorde den reelle forskel for opstartsrater var fusioner, der skiftede ejerskab fra små bankselskaber til større og fra lokalt ejede banker til fjernere. Andre fusioner - fx blandt banker med samme størrelse i samme region - havde ringe eller ingen effekt på opstartsraterne.
hvilken stat lever Tyler Brown i
Bankentreprenører, tag hjertet: markedskonsolidering fra større eller fjerntliggende banker åbner virkelig nicher; det tilgængelige marked er alle de kunder, der ønsker eller har brug for personlig personlig service og lokalt kyndige låneansvarlige, og som blev efterladt, når de lokale banker forsvandt. Måske ville statistikkerne i andre brancher - hvis vi kun kendte dem - ikke være så forskellige.
Se M&A opad
North State Bank åbnede sine døre i Raleigh, N.C., den 1. juni 2000. Ved udgangen af februar 2001, blot ni måneder senere, havde samfundsbanken nået 91 millioner dollars i aktiver og var inden for $ 1.000 for rentabiliteten. Måske ikke overraskende synes præsident og administrerende direktør Larry Barbour, at der er masser af plads til opstartsbanker midt i konsolidering af branchen: 'Jeg har været i bankvirksomhed i 29 år, og når konsolidering finder sted, er der altid stærke påmindelser om hvor meget plads der er for ægte samfundsbank - hvor der bare ikke er noget bureaukrati mellem kunderne og bankens officerer. '
Selvom North State konkurrerer mod tungvægte som Wachovia Securities, First Union og Bank of America, ligger dens succes, siger Barbour, i at målrette mod en bestemt niche - små og mellemstore virksomheder sammen med fagfolk som advokater, læger og revisorer. Han nævner også North State's erfarne arbejdsstyrke som en konkurrencemæssig fordel. 'Vi fokuserer mere på enkeltpersoner og virksomheder, der sætter pris på at drive forretning med modne, erfarne bankfolk, der kan hjælpe dem med at træffe beslutninger. De kan lide at være i stand til at ringe op og få et stort lån over telefon, og det kan vi gøre for dem, 'siger han.
Send dine kommentarer til redaktører@inc.com .
